合資公司確實(shí)是中國(guó)聯(lián)通混改過(guò)程的一個(gè)新動(dòng)作，但并非影響雙方公司后續(xù)命運(yùn)的大動(dòng)作

文 | 顧翎羽 劉以秦

編輯 | 謝麗容

11月2日，一則《國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局批準(zhǔn)中國(guó)聯(lián)通與騰訊設(shè)立混改新公司》消息開(kāi)始在市場(chǎng)上流傳。消息來(lái)源是國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局官網(wǎng)10月27日發(fā)布的《2022年10月17日-10月23日無(wú)條件批準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)者集中案件列表》，該文件顯示，聯(lián)通創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資有限公司與深圳市騰訊產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投有限公司新設(shè)合營(yíng)企業(yè)案獲無(wú)條件批準(zhǔn)，審結(jié)時(shí)間為10月18日。

相關(guān)媒體將此舉解讀為“混改”。受此影響，中國(guó)聯(lián)通（600050.SH）快速拉升至漲停板，截至發(fā)稿，股價(jià)大漲9.95%，報(bào)3.75元/股，總市值達(dá)到1161億元。同時(shí)，通信服務(wù)板塊集體上漲，截至發(fā)稿，恒信東方漲超11%，中貝通信、中富通、宜通世紀(jì)等均有短線上漲。

聯(lián)通公司將在11月2日晚間發(fā)布公告。

有接近中國(guó)聯(lián)通的人士向《財(cái)經(jīng)十一人》表示，這一行為并不觸及母公司的股份變更，絕非市場(chǎng)面理解的“混合所有制改革”，而是一個(gè)普通的投資行為——兩家公司各出一筆錢(qián)，成立合資公司。股價(jià)異動(dòng)屬于市場(chǎng)借此消息短期炒作。

此前有傳聞稱(chēng)中信集團(tuán)將收購(gòu)一部分騰訊股份以實(shí)現(xiàn)騰訊公司的國(guó)有化，引發(fā)股市異動(dòng)，中信集團(tuán)在11月1日辟謠。外界有解讀認(rèn)為這次混改也有可能是影響騰訊公司未來(lái)命運(yùn)的一次大動(dòng)作。但從事實(shí)層面來(lái)看的話，合資公司確實(shí)是中國(guó)聯(lián)通混改過(guò)程的一個(gè)新動(dòng)作，但并非影響雙方公司后續(xù)命運(yùn)的大動(dòng)作。

國(guó)企混改，是指通過(guò)交換持股、管理層持股，或是吸引各種所有制資本進(jìn)入等多種方式，在國(guó)有控股的企業(yè)中加入民間（非官方）的資本。以促進(jìn)國(guó)企參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)?；旌纤兄频淖罱K目的是讓國(guó)企在改革中能夠增加競(jìng)爭(zhēng)力和活力。

中國(guó)聯(lián)通試點(diǎn)混改始于2016年，是中國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商中混改力度最大的電信運(yùn)營(yíng)商。2017年8月，聯(lián)通公布混改方案，宣布將引入包括騰訊、百度、京東、阿里巴巴在內(nèi)的多位戰(zhàn)略投資者，認(rèn)購(gòu)中國(guó)聯(lián)通A股股份。具2017年開(kāi)始，聯(lián)通與騰訊、阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)公司在云計(jì)算領(lǐng)域開(kāi)展合作。

中國(guó)聯(lián)通與阿里云始于2017年的合作曾被認(rèn)為是聯(lián)通混改的標(biāo)桿成果之一。當(dāng)時(shí)，聯(lián)通的云計(jì)算業(yè)務(wù)落后于其他電信運(yùn)營(yíng)商，阿里云則希望借助聯(lián)通拓展業(yè)務(wù)范圍。隨后聯(lián)通用自己的渠道賣(mài)阿里云產(chǎn)品，雙方形成了深度合作關(guān)系。根據(jù)官方信息，阿里云向聯(lián)通全面開(kāi)放云服務(wù)能力，中國(guó)聯(lián)通將向阿里開(kāi)放全國(guó)主要數(shù)據(jù)中心、網(wǎng)絡(luò)資源，并提供政企銷(xiāo)售渠道。

不過(guò)，這個(gè)公司確實(shí)是中國(guó)聯(lián)通混改過(guò)程的一個(gè)新動(dòng)作。騰訊公司相關(guān)負(fù)責(zé)人向《財(cái)經(jīng)十一人》表示，該合作在2017年就在談，并非新一輪混改舉措。

這要追溯到2017年10月聯(lián)通發(fā)布的一則名為《中國(guó)聯(lián)通混改與騰訊合作邁大步，在云計(jì)算、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)等領(lǐng)域全面開(kāi)展深度合作》的官方通告。

這份通告稱(chēng)，中國(guó)聯(lián)通與騰訊聯(lián)合宣布，依托各自在通信、云計(jì)算、網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域內(nèi)的豐富資源與能力，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，在云計(jì)算和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)領(lǐng)域相互開(kāi)放資源，推進(jìn)深度融合創(chuàng)新，打造全新的“云、管、端”互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)平臺(tái)。這是中國(guó)聯(lián)通混改方案獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)后，與入股互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在業(yè)務(wù)領(lǐng)域開(kāi)展的首項(xiàng)重大業(yè)務(wù)合作，也是混改后與騰訊強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、推進(jìn)深度戰(zhàn)略合作的第一步。

不過(guò)，此后多年，這件事情沒(méi)有更多的節(jié)點(diǎn)性信息向外界披露。

也就是說(shuō)，此次與騰訊成立合資公司，是2017年合作的一個(gè)延續(xù)，聯(lián)通基于自身業(yè)務(wù)發(fā)展需求，在混改后的一個(gè)新合作行為。

目前，在云計(jì)算方面，三大運(yùn)營(yíng)商有不同的發(fā)展抓手——中國(guó)移動(dòng)推出自己的移動(dòng)云計(jì)算，中國(guó)電信有天翼云，和華為深度綁定；聯(lián)通此前主要借力阿里云，騰訊云可能將成為聯(lián)通的新助力。

根據(jù)相關(guān)公示表信息，此次聯(lián)通和騰訊新設(shè)合營(yíng)企業(yè)將主要從事內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)（CDN）和邊緣計(jì)算業(yè)務(wù)。交易完成后，聯(lián)通創(chuàng)投、騰訊產(chǎn)投共同控制合營(yíng)企業(yè)，聯(lián)通創(chuàng)投、騰訊產(chǎn)投、有關(guān)員工持股平臺(tái)將分別持有合營(yíng)企業(yè)48%、42%、10%的股權(quán)。

企查查信息顯示，聯(lián)通創(chuàng)投于2014年4月29日成立，最終控制人為中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信集團(tuán)有限公司，主要業(yè)務(wù)為以企業(yè)自有資金進(jìn)行投資等。

一位關(guān)注騰訊的投資人告訴《財(cái)經(jīng)十一人》，聯(lián)通創(chuàng)投和騰訊產(chǎn)投雖然有投資功能，但也會(huì)做一些具體業(yè)務(wù)。騰訊從事的大部分業(yè)務(wù)，包括廣告、游戲、社交等，都屬于電信增值業(yè)務(wù)，也涉及一些核心技術(shù)，包括通信、芯片和大數(shù)據(jù)等，可以將一些概念性的業(yè)務(wù)放進(jìn)新公司，當(dāng)做邊緣計(jì)算業(yè)務(wù)，主要目的在于實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)安全。

騰訊產(chǎn)投于2019年9月17日成立，主要業(yè)務(wù)包括創(chuàng)業(yè)投資、企業(yè)管理咨詢、投資咨詢，最終控制人為騰訊控股有限公司，業(yè)務(wù)包括通信社交、數(shù)字內(nèi)容、金融科技等。

作者為《財(cái)經(jīng)》記者